反驳错误的观点。

美债收益率再次上行

今天盘后,美国10年期国债收益率再次上行至1.6%上方。

3月9日今后,受多方面身分影响,10年期美债收益率曾一度从阶段高点1.61%下行至1.5%阁下,然则今天午后,10年期美债收益率再度拉升,截至19:45,10年期美债收益率上行至1.6%,接近本轮高点。(打破1.6%是在A股收盘今后)

受此影响,港股抱团股代表恒生科技指数在A股收盘今后大年夜幅下跌近2.5%;截至19:45,美股抱团股代表纳斯达克指数下跌1.8%。

对抱团股,近期有个不雅点:“抱团股不怕跌,持久持有一定是赚钱的。”

而我们认为这个不雅点对小我投资者有很强的误导性,所以今天的文章重点辩驳下这个不雅点(以市场熟习的价值投资抱团的医药板块为例)。

持久持有抱团股会若何?

以医药抱团股上一轮调剂为例,假如在2018年1月29日高点买入当时市值前20的医药抱团股,并持有至2021年2月18日高点,究竟收益有一半是亏钱的,甚至还有吃亏90%接近退市的。

一方面,2018年1月和2021年2月之前都履历了一轮半年阁下的白马股大年夜幅上涨行情,后来由于宏不雅身分最早“杀估值”;

别的一方面,2018年1月和2021年2月指数位置类似,上一轮2018年1月29日上证指数见顶时为3587.03点,本轮2021年2月18日上证指数见顶时为3731.69点,都属于指数阶段高点今后的调剂。

所以综合这两方面布景来看,回顾2018年1月今后医药抱团股的显露,对当前有较好的参考意义。

我们统计了当时市值前20的医药抱团股,从2018年1月29日至2021年2月18日的累计涨跌幅,发现:

1)持有三年,20家公司中唯一10家上涨,涨幅逾越50%的唯一5家;

2)吃亏的有10家,吃亏30%以上的有6家,而且个中还有一家吃亏90%接近退市。

抱团股走势分化的素质缘由:根基面呈现了问题,被机构资金丢弃。

一是行业根基面产生转变,好比显露不好的同仁堂、白云山、天士力,就是由于地点的中药行业竞争名目变差,而这些公司护城河不深,所有遭到了冲击;再好比信立泰、延安必康,乐普医疗、通化东宝则是受医保控费、带量集采行业政策的冲击。

二是公司本身根基面产生转变,最典型的就是之前市值在医药公司中排名第二的康美药业(现ST康美)被曝财政造假300亿元,公司自2018年1月高点后下跌91%,面临退市;上海莱士、东阿阿胶也陆续被爆出疑似财政造假的环境,股价划分下跌61%、36%。

小结:投资没有一劳永逸,无脑买入并持久持有抱团股也是有很大年夜风险的,要时刻存眷行业与公司的根基面转变。

抱团的主力是机构,而机构的票池会不休按照个股根基面前进履态调剂,一旦根基面出了问题,这些抱团股就会被踢出池子,被机构资金丢弃。所以无脑买入并持久持有抱团股也是有很大年夜风险的。

针对中长线投资者,正确的操作是当真申明行业及个股的根基面,精选个股买入,而且今后要延续动态跟踪持仓股的根基面转变,按期做出仓位调剂。当然,假如有能力按照宏不雅大年夜环境应时做做大年夜波段的择时、下降成本,是最好的。

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